Estructuración de un fideicomiso para la emisión de títulos valores con respaldo de cartera de consumos de una administradora de tarjetas de crédito

Abstract

La dolarización ha cambiado el comportamiento de los ecuatorianos, ya que tras ocho años de vigencia del sistema de dolarización, la estabilidad que genera la presencia del dólar ha permitido que el endeudamiento pueda darse de manera más adecuada, con la posibilidad de que los tarjetahabientes utilicen la totalidad de sus cupos, en cuyo caso se podría presentar un problema relativo a la solvencia de la entidad, pues el patrimonio técnico no le permitiría legalmente realizar todas estas transacciones, sin embargo, las tarjetas de crédito muestran que el uso de los cupos oscila entre el 35% y 40% como promedio máximo, promedios en los que las administradoras de tarjetas de crédito se han mantenido, pero a pesar de ello este comportamiento no es suficiente para garantizar la visión a futuro de la institución. La titularización nace como fuente de financiamiento con la Ley de Mercado de Valores en 1994, en donde el mercado financiero tiene varias formas de realizar este mecanismo financiero, las más utilizadas en los últimos dos años, están relacionadas con la cartera de créditos de consumo, vehículos e hipotecaria. La emisión de títulos valores es un proceso de cultura y conocimiento para poder explotar las herramientas financieras, pero una de las barreras de la titularización es la falta de fiduciarias con la capacidad y la calificación para titularizar, pues no cualquier empresa o institución pude titularizar la cartera y flujos, ya que deben contar con los procesos operativos, tecnológicos y con una administración adecuada de la cartera y de flujos.